蒙牛收购雅士利 上演中国奶粉行业最大并购

6月18日，中国蒙牛乳业有限公司（02319.HK）（简称“蒙牛乳业”）与雅士利国际控股有限公司（01230.HK）（简称“雅士利”）联合宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出收购要约，并获得控股股东张氏国际投资有限公司（简称“张氏国际”）和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings（简称“CA Dairy”）接受要约的不可撤销承诺，承诺出售合计约75.3%的股权。

根据当日的公告内容，蒙牛乳业将向所有雅士利股东发出要约，雅士利的股东将就每股股票获得以下两种选择：每股3.50港币的现金；或者每股2.82港币的现金加上0.68股由蒙牛乳业专门为持有雅士利股票而设立的一家非上市控股公司的股票。

据悉，蒙牛乳业分别与张氏国际和CA Dairy签订不可撤销承诺，以上两家公司承诺接受要约出售其持有的雅士利51.3%和24.0%的股份。假设只有张氏国际接受第二种选择而所有其他股东均接受第一种选择，交易的现金总额达113亿港元。交易完成后，雅士利原股东张氏国际将持有雅士利应占权利10%的股份。

这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后，将通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，加快高端奶粉行业整体升级的速度。

出席当天签约仪式的工信部党组成员、总工程师朱宏任表示，双方的合作，迈出了提升乳制品行业的品质、推动行业转型升级的重要一步。

蒙牛乳业总裁孙伊萍表示：“我们很高兴将获得雅士利的控股权，这对于两家公司的股东有着重要的意义。国内乳粉市场空间巨大，作为中国最成功的奶粉品牌之一，雅士利的加入将有效地加强双方的业务平台，与蒙牛奶粉业务形成互补，并为两家公司的发展带来显著的协同效应，并同时为更多的消费者提供更多安全、健康、和优质的乳制品产品。”孙伊萍同时指出：“对于两家公司而言，这不仅意味着合作与互补，更意味着我们要共同对消费者承担起更多的责任。雅士利的团队在婴幼儿奶粉行业有着非常丰富和成功的管理经验，并购后我们将保留雅士利的独立运营平台，使其保持作为从事奶粉业务的专业公司，未来还将通过引进蒙牛乳业的专业知识以及国际产业合作伙伴，进一步将雅士利发展成为一家更加国际化的奶粉企业”。

对于蒙牛乳业的要约，雅士利董事会主席、张氏国际董事张利钿也表示已承诺接受蒙牛要约，并也很期待未来能够与蒙牛一道携手开拓未来奶粉市场。

张利钿说：“张氏国际选择与蒙牛合作，一方面是基于蒙牛在国内乳业中的领先地位，二是看好中粮集团作为大型央企的重要战略平台，有着非常开放的管理模式，能鼓励并购的企业做强做大，发挥管理的自主权。我们对双方的合作充满期待及信心。”

凯雷投资集团董事总经理张弛先生指出：“在过去几年里，凯雷与雅士利的管理层密切合作，全面促进公司的国际化，包括设立产品质量安全委员会以及新西兰供应链战略等。我们很高兴看到公司在这几年里取得了稳步的发展。”

前不久，国务院召开常务会议，在部署和开展加强婴幼儿奶粉质量安全工作的同时，还鼓励婴幼儿奶粉企业兼并、重组，力以提高整体产业的集中度和竞争力。在这样的背景下，蒙牛乳业与雅士利的联合意义非凡。

正如中粮集团董事长宁高宁所说，婴幼儿奶粉的质量安全，是民生问题，也是经济社会问题。做好民族品牌的奶粉，是国人的期望，更是中粮的责任。

据了解，蒙牛乳业向雅士利股东发出收购要约，是近一年来蒙牛乳业进行市场整合的第四次重大动作。尤其是今年4月份以来，蒙牛几乎一个月创造一个大手笔事件，推动企业的变革速度。总体来看，蒙牛的战略布局既包括对上游产业链奶源的掌控，也包括与丹麦爱氏晨曦，法国达能等外资公司的战略合作，通过全面对标国际，实现从质量管控到技术管理的全面提升。这些举措涉及了乳品行业间的纵向、横向合作，充分表明了中粮集团平台下，蒙牛对乳业市场的信心，而资本市场近期的反应也显示了市场对蒙牛一系列重大投资举措的看好。

附：

中国蒙牛乳业有限公司简介

中国蒙牛乳业有限公司及其子公司于中国生产及销售优质乳制品。凭借其主要品牌蒙牛，本集团已成为中国领先的乳制品生产商之一。本集团提供多元化的产品，包括液体奶（如UHT奶、乳饮料及酸奶）、冰淇淋及其他乳制品（如奶粉）。根据中国行业企业信息发布中心的数据，蒙牛液体奶荣列2012年度全国市场同类产品销量、销售额第一名。

瑞士银行将就此次交易担任蒙牛乳业的牵头财务顾问，汇丰银行和渣打银行作为联席财务顾问。

雅士利国际控股有限公司简介

雅士利的婴幼儿奶粉业务始于1998年，经过多年的发展，已成为资产数十亿元、驰名海内外的现代化大型公司。本集团于2010年11月1日在香港上市，开始了国际化的资本运作。集团至今建立起了由超过 1,500家一级经销商、超过10万家零售点（其中包括超过20，000个中大型零售点、强大的销售体系，取得了市场的高渗透率。2012年，雅士利录得收入36.55亿元，净利润为4.68亿元。

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文章来源：http://finance.72177.com/2013/0618/689392.shtml