新华保险继续领跑：前10月保费1452亿 同比增22.65%

11月11日，新华保险发布公告称，2020年前10月原保费收入1451.53亿元，同比增22.65%。

国泰君安非银金融研报显示，新华保险新单保费延续快速增长，新业务价值增速预计环比改善：1）新单保费大幅提升95.3%，其中代理人新保同比11.3%，预计主要得益于加大代理人激励带来的人力规模高增长；以规模导向的银保渠道继续发力，同比增长523.5%。2）三季度产品策略聚焦价值增长，通过健康险、以附促主等策略提升价值水平，十年期及以上期交保费同比负增长幅度收窄5.4pt至-11.8%，预计推动新业务价值率环比优化，从而使得NBV增速环比改善。3）前三季度手续费及佣金支出同比提升13.7个百分点，预计远高于新业务价值增速，“价值投入比”预计延续下行趋势。我们认为，当前公司在人力规模快速增长的背景下，人力质量的夯实和提升尤为关键，后续重点关注人力质量优化，从而带动业绩增长的可持续性。

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