FOF基金正热 诺远以智变应万变

近日，证监会对已上报的首批公募FOF给予了首次反馈，FOF投资再次引发市场广泛关注。从2016 年公募FOF指引落地开始，FOF就成为了公私募争相布局的“香馍馍”。虽然FOF大概在去年下半年才逐步走进大众视野，不过国内私募FOF的发展显然要更早一些。事实上，在私募行业，2015年即被称为“FOF元年”。在当下资产荒的大环境下，对于大类资产配置及FOF产品的需求明显升温，私募FOF迎来高速发展的良机。

应需而出 私募FOF优势显著

不可否认，目前国内正处于“资产荒”时代。经济的粗放式增长已然达到关口，多数的优质资产供给逐步开始大幅下滑。两轮股灾让市场位于低位震荡，“去杠杆”监管让债市收益率进入下行通道，信托收益跌破6%业内早有预期，期货市场尽管交易活跃，但是波动剧烈。显然，单一资产配置已经难以满足投资者稳健获利的需求，而FOF运作的背后，实际上是多元化的资产配置。

国内知名财富管理机构诺远控股相关负责人表示，FOF产品一般都采取“稳健+增强”的策略。首先，通过多资产、多策略、多周期的配置方式分散投资。这意味着投资风险被有效分散，多样化投资的门槛被降低了，将满足更多投资者对于资产配置多样化的投资需求。其次，FOF通过专家团队的二次精选，有效降低非系统性风险，平滑投资收益，提升产品收益的稳定性。高回报率固然重要，但是FOF显然把“稳健”放在了首位，这才是FOF的最大优势，这也是FOF被日趋成熟的投资者优先选择的主要原因。

当然，市场的需求是一方面，私募FOF能够进入高速发展的快车道，也离不开国家政策的支持与助推。之前，中国证券投资基金业协会负责人曾表示，中基协看好私募FOF的前景，正尽可能创造条件鼓励FOF发展，中基协将在两万多家机构当中培育出百家大型私募基金的FOF，鼓励一些优秀的量化投资机构加大对行业的并购重组。

量化投资模式正成为私募FOF趋势

近年来，Fintech发展势头迅猛。发达国家成熟市场以数字化的资产配置服务、大数据、机器学习算法为代表的人工智能技术迅速崛起，成为资产管理行业的未来发展趋势。

量化投资占美国华尔街75%以上交易量，国内这个比例不到10%。量化交易的代表西蒙斯大奖章基金，从1989年到2009年，复合年化收益率高达35%，远超同期巴菲特和索罗斯的收益率。

目前，诺远推出的私募FOF正是采用了量化投资模式——基于计算机科学、现代统计学和数学，将投资想法构建模型，利用历史数据对模型进行验证，从中优选模型指导投资决策的一种投资方法。

FOF是承接大额资金投资管理的重要体系，为投资者提供了“一篮子基金”的更多元化的资产配置，其核心价值就在于“组合”二字。FOF并不是“股好配股、债好配债”’，而是通过相对稳定的资产配置，来实现可接受风险下的更高收益。

诺远相关负责人表示，量化投资模式下的决策往往更专业科学。诺远FOF基金的量化投资策略类型包括了市场中性策略、CTA策略、择时对冲策略、指数增强策略以及套利策略。量化投资模式不仅会科学地告诉我们该如何配置资产，也告诉了我们在不同市场环境下该如何调整资产。除了更为科学、系统之外，量化投资模式显然可以严格执行投资模型给出的投资信号，避免一些主观因素，同时实时跟踪市场情况，确保模型不断更新迭代，紧跟市场变化。

基金管理人是私募FOF的“收益”担当

对于FOF的管理人来说，其职责就是要做真正的FOF，真正做到平滑风险，降低资产之间的相关性，尽可能给投资人带来稳健收益。因此，私募FOF业务需要有专业人才和强大系统的支撑。

诺远FOF基金拥有一支资深的专业投资团队，具备丰富的基金管理及风险管理经验，同时对于所投资的自己进采用了多维度的评价体系。同时，诺远对子基金管理人有严格的筛选评价体系——汉富多维度子基金管理人评价体系。

诺远FOF基金负责人表示，该评价体系有“四池”——初选池、观察池、优选池、核心池。首先，通过数据挖掘收集上千家量化投顾数据资料，评价维度包括公司团队、投研能力、风控系统、产品业绩、产品规模、投资策略等多个方面，符合要求的自己进管理人进入初选池;其次，对市场主流量化策略的私募机构产品数据进行分析，筛选各策略排名靠前的机构入选观察池，并根据其实际表现进行滚动更新;第三，对观察池中的备选子基金管理人进行深度尽调，通过系统化的筛选体系对子基金管理人进行评估;第四，根据近期市场走势及基金募集规模，选择策略适应性好及仓位灵活性高的子基金管理人进入核心池，随时准备投放，并实时把控市场脉络，根据市场环境或政策的变化进行动态调仓。

正是依托上述完善的筛选评价体系，诺远FOF全面评估投资能力出众、策略优势互补的明星子基金管理人，优中选优。同时，诺远FOF精选的子基金管理人根据市场环境进行大类资产配置，满足多资产、多策略、多周期的组合配置，分散风险、平滑收益，给诺远FOF投资人带来令人满意的投资收益。

目前，资产配置已成为多数高净值客户的财富管理重心。其中，FOF作为一种更为专业的资产配置方案，对于高净值投资者而言，可以提供市场上比较缺少的产品类型，并且具有较好的流动性，是一种更为科学的投资理财方式。2017年一季度，在股市宽幅波动、债市由牛转熊的背景下，FOF策略登上各策略私募基金业绩季军宝座，成为一季度阳光私募中最大的“黑马”。

而从全球市场的资产管理趋势来看，发达国家成熟市场近年来以数字化的资产配置服务、以大数据、机器学习算法为代表的人工智能技术迅速崛起，成为资产管理行业的发展趋势。在金融领域，基于机器算法生成投资策略的FOF基金，因为人工智能的加入，体现出更快的计算速度、更好的投资收益。业内人士表示，作为金融科技最重要的方向之一，FOF未来在全球范围内的发展不可限量。

责任编辑：wb001

文章来源：http://finance.72177.com/2017/0510/4314383.shtml