刘士余：资本市场稳健运行 货币政策信号传导是基础

中国证监会主席刘士余在“2017中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”指出，目前，我国正处于经济结构调整和供给侧结构性改革推进当中，处于三期叠加和新常态阶段。在此过程中，先前金融体系改革带来的效应已经不足以应对当前的复杂形势，经济金融体系多年运行积累的风险值得重视。从实践上看，资本市场能够直接对宏观经济变量和货币政策信号做出快速灵敏的反应，资本市场参与者最多、透明度高，通过价格涨跌，通过期货和现货的交替应用，通过正向和反向的操作，能够迅速地管理和出清风险，从而将资金引导到有投资价值的领域。利率、汇率、流动性总量及其他衍生工具操作等货币政策信号，都会通过资本市场传导，正常情况下资本市场对货币政策信号的反应灵敏度也是最高的。总之，在稳健中性的货币政策取向下，中国必须加快发展资本市场。

首先，中国特色社会主义市场经济下的资本市场前景广阔，对此我们有自信、有把握、更有担当。

第二，资本市场稳定是金融稳定的重要组成部分，中国证监会也将配合央行做好相应的金融稳定工作。

第三，资本市场对央行货币政策信号的反应应当比以往任何时候更加灵敏和及时。应当利用有效的货币政策时间窗口，不失时机地深化中国资本市场改革，不失时机地向货币政策借势借力，促进资本市场发展。(央视记者 时思宁)

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