央行马骏：人民币汇率对美元贬值主要是市场预期变化所致

中新网北京12月22日电 (记者 魏晞)中国央行研究局首席经济学家马骏22日在北京接受中新网记者采访时表示，最近美元快速走强，包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值，主要是市场预期变化所致，没有太多的基本面因素。

“我觉得这些预期可能有些过于乐观了。”马骏说，“我认为，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。”

他认为，特朗普“上任100天之内，预期会变得更加理性化”。

“我们有信心通过进一步完善宏观调控和改革举措，在增加汇率弹性的基础上，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”马骏说。

他表示，从中国经济基本面来看，最近几个月总体比较平稳。一些经济数据还显示了改善的迹象。比如，11月份的PMI继续上升，工业增加值的增速和工业用电量的增速都有所加快。最近三个月占全部投资60%的民间投资已经开始触底反弹。另外，11月份的出口增速转负为正，也显示外需开始复苏。“在经过两年全年出口负增长之后，我预计明年中国全年出口会呈现正增长。”

马骏表示，最近两个月，导致人民币对美元汇率贬值的市场预期变化主要来自两方面。

一是特朗普当选新任美国总统后，宣称会推出十分扩张性的财政政策，导致市场预期美国政府发债量会增加很多，国债收益率因此迅速上升。特朗普当选以来仅40天，美国10年期国债收益率就上升了约70个基点。

二是由于对财政刺激的预期加大了通胀预期，也推高了市场对美联储加息步伐的预期。

“这些预期因素使得美国各种利率全面上升，自然导致了资本流入和美元升值。”不过马骏强调，“我觉得这些预期可能有些过于乐观了”，特朗普“上任100天之内，预期会变得更加理性化”。

他指出，最近美元大幅升值，实际上对美国实体经济尤其对其出口来说，是有紧缩效应的。另外，从历史上美国长期利率对短期利率的平均弹性来看，此轮美国国债的收益率大幅上升，可能产生相当于、甚至超过美联储加息两次对经济的紧缩效应。最近美国企业债的发行利率、住房按揭利率都大幅上升。另外，特朗普所提出的大规模减税和基建计划在短中期内也未必能实现。

“我认为，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。”马骏说。(完)

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