小幅加码货币宽松 日央行红包力度令人失望

日本央行在上周五结束的货币政策会议后宣布，加码货币宽松政策。但加码幅度不及市场预期，日央行并未调降当前的负利率水平。日本央行行长黑田东彦在会后的新闻发布会上暗示或进一步加码货币宽松，也使得市场对日央行8月例会可能降息的预期升温。

 

上述决定作出后，金融市场上认为宽松规模较小，失望气氛浓厚，日元汇率一度升至1美元兑102日元上方，日经指数大幅震荡。此前，市场预计日本央行或再降低利率水平0.05个百分点至负0.15%。

日央行温和加码宽松

日本央行29日结束货币政策会议，以多数赞成决定加码货币宽松，宣布将交易所交易基金（ETF）的购买金额从目前的每年3.3万亿日元增加到6万亿日元。由于日元升值及消费低迷，物价上升基调难以维持，日央行认为要摆脱通缩需加强政策。日本央行以7人支持、2人反对的投票结果通过ETF增购。

与此同时，日本央行宣布维持每年购买80万亿日元资产和0.1%的负利率政策不变。此外，为在英国“脱欧”公投的不利外部环境中帮助日本企业在海外经营，日本央行决定将美元资金供应量由120亿美元扩大至240亿美元。

日本央行行长黑田东彦当日表示，加大ETF购买量是对央行货币政策的必要补充，不会损伤股票市场。在全球经济前景不明和金融市场存较大波动的当下，希望央行上述举措能够与日本政府即将出台的28万亿日元经济刺激计划共同提振经济增长。日本央行的货币政策还未达到极限，该央行将在下次会议中评估货币政策对实现通胀目标的实际成效，暗示或进一步加大货币宽松筹码。

日股近期仍将受提振

有分析人士指出，针对民间银行存在央行的部分资金征收手续费的负利率政策被认为导致金融机构收益恶化，反对呼声根深蒂固。这可能是此次日央行没有进一步下调负利率的主因之一。此外，越来越多的意见也在质疑日央行宽松政策的效果，其能否激活经济、摆脱通缩尚未可知。

也有市场分析师看好日股近期前景。富达国际日本研究部总监Paul Tsai表示：“日本央行此次不推出直升机撒钱属预料之中，此次决议对市场而言亦属正面。由于负利率政策和货币基础均保持不变，收益曲线及银行业预料不会进一步受压，且银行业将受惠于增加的美元贷款计划规模。扩大ETF购买规模亦有助减少企业互相持股的情况，支持股票市场。”

富达国际日本基金基金经理Hiroyuki Ito表示：“虽然此次决议没有惊喜，但是对日本股票市场而言是好消息。在消息公布后，日元汇率轻微上升，因投资者早前预期日本央行会推出更大规模的宽松政策。我预计日元汇率在短期内将维持在1美元兑100至105日元之间。维持利率不变为银行业带来正面支持。作为以选股为主的投资者，我专注寻找一些高素质并能够开拓新市场或增加市场份额的公司。相对于货币政策，我较看重日本企业第一季度的业绩表现。”记者 张枕河

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文章来源：http://finance.72177.com/2016/0806/4110746.shtml