乐视影业98亿估值引关注 别把股市变成明星提款机

一份98亿元的重组报告，再次让乐视影业中的明星股东成为舆论关注的焦点。昨日，深交所向乐视网发出重组问询函，提出众多导演、明星等入股成本较低，要求说明乐视影业与上述制片人、导演、演员是否签订了业绩承诺或补偿协议，是否有竞业禁止或其他合作安排。

乐视影业

估值暴增遭问询

5月6日晚，乐视网发布公告，公司拟以41.37元/股的价格，向乐视影业全部股东发行1.65亿股公司股份，支付现金29.79亿元，合计作价98亿元，收购乐视影业100%股权。另一方面，乐视网向不超过5名特定投资者发行股份，募集不超过50亿元的配套资金。98亿元的估值，引发了监管层的关注。深交所在昨日的问询函中指出，乐视影业估值近年来增幅较大，由2013年的15.5亿元增加至本次收购的98亿元，而乐视影业2014、2015年度扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为6444万元和1.36亿元，2016年度、2017年度、2018年度承诺利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元、10.4亿元，业绩承诺金额均远高于报告期水平。对此，乐视网要补充披露本次交易评估增值率、市盈率水平的合理性和本次交易业绩承诺金额的可实现性。

明星股东

入股价为何那么低？

不同于普通的公司，乐视影业因为有着众多的导演股东和明星股东，收购预案一经披露，就引发了极大的关注。在股东名单中，就出现了张艺谋、孙红雷、李小璐、郭敬明、孙俪、黄晓明、冯绍峰的名字。相对于41.37元/股的价格，明星持股成本普遍较低。以郭敬明为例，他2015年5月20日的持股价格仅为1元/股，黄晓明、李小璐的价格约为8.3元/股。

根据计算，张艺谋持有乐视影业1.44%的股份，2年前投入的208万元，这次交易对价总额1.41亿元，排在明星股东的前列。其他明星的对价总额为：郭敬明的5856万元，孙红雷的2810万元，孙俪工作室的2810万元，冯绍峰的1405万元，黄晓明的703万元，李小璐的703万元。

对此，深交所指出，2014年、2015年，乐视影业引入了众多制片人、导演、演员，其获取标的公司股份的价格相对于本次收购对价较低。公司需要说明，乐视影业与上述制片人、导演、演员是否签订了业绩承诺或补偿协议，是否有竞业禁止或其他合作安排，如有则予以补充披露。

明星IP

别把股市当提款机

从唱而优则演，到演而优则投。如今，越来越多的演艺圈明星涉足金融界，他们被称为“金融网红”。和乐视影业一样，这些“金融网红”们也开启了利用IP短期套现的资本之路。

比如，2015年11月19日，华谊兄弟以10.5亿元的一次性现金收购著名导演冯小刚旗下的浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。华谊收购美拉是对赌协议，只要达到承诺目标，这笔交易冯小刚净赚5.78亿元。今年3月，暴风科技宣布用10.8亿元收购吴奇隆和刘诗诗担任股东的稻草熊影业60%股权，而标的账面资产仅为3835万元，估值增值了39倍。还有就是不久前，范冰冰名下注册资本为300万元的公司，获得了唐德影视7.4亿元到14亿元的估值，公告一经推出同样引起一片惊叹。

就这样，上市公司通过收购绑定了明星IP，让这些IP在未来的短期时间内可以实现一次性套现，股民纷纷惊呼，这不是把股市当成明星提款机了吗？这种套现合理吗？也有声音认为，明星通过混脸熟和名人光环短期高估值套现，最终只能消耗IP，对资本市场的健康发展并无益处，所以，应该对这种模式给予限制，比如限定其在一段时间内不能出手套现。本报记者 赵莹莹 J201

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