大宗商品市场崛起 散户“割肉”股票入期市获利

如今不少已清仓或减仓 昨日多数大宗商品大幅回落 铁矿石焦炭依然坚定上涨

周四晚间国内三大商品交易所同时推出风险控制措施，导致周四夜盘至周五白天国内大宗商品价格普遍性下跌：

周五下午收盘时，仅少数几个品种上涨，郑煤跌3.55%、螺纹跌3.29%、鸡蛋跌3.26%、橡胶跌2.82%、淀粉跌2.81%、白糖跌2.69%、热卷跌2.59%、玉米跌2.41%，螺纹钢一度触及跌停。多数黑色系产品仍受做多资金的青睐，焦炭涨3.86%、铁矿涨1.83%，同时，有色金属中的沪铝出现了涨停走势。

资源类个股周五跌幅剧烈，钢铁、有色领跌，宝钢、武钢、鞍钢单日跌幅均超过2%，中国铝业跌3.88%，中金黄金跌4.69%，山东黄金跌5.19%。

文/广州日报记者井楠

近期资源股与大宗商品走势的差异，使得资金持续流入期货市场做多，部分激进投资思维的散户也“割肉”股票去炒大宗商品，其中部分人由于投资态度“审慎”、及时获利了结而收益颇丰。

业内人士提示未来风险，资金投机风险日益积累，大宗商品基本面的供大于求格局并无改变，冲高回落的行情随时会到来，资源股、资源B级基金的风险更胜一筹。

投资故事：“割肉”股票炒橡胶

大宗商品市场的崛起，为广大激进型散户投资者带来了投资机会。广州日报记者调查了深圳、广州两地的市场，发现入市炒卖期货的大散户、股市投资者数量众多，以“两栖”投资者居多(兼顾股市、期货)，也不乏初次进入大宗商品市场的菜鸟。

广州天河区的大散户倪先生在中国国际期货(广州)营业部炒卖农产品超过3年，以往主要精力在股票，只有获利了结了股票、看不清方向或熊市太久的情况下才会进入期货市场，而2016年的股市刚好符合这两个特点。

“我进入期市是在3月底，当时‘割肉’了150万元的股票。”倪先生告诉广州日报记者：“股票还剩下100万元的市值。”

据倪先生叙述，他是在3月底橡胶主力合约11540元/吨的位置开始建仓，买的并非最低价格，但是接近4月初的底部。

“我当时想，黑色、有色系大宗商品都在大涨，农产品无论如何都该有一波行情。”为此，4月初价格跌时，倪先生先后用150万元资金补仓了两次，之后迎来振荡上涨的行情。1个月下来，橡胶主力合约累计上涨12.6%。倪先生选择了4倍放大保证金的操作，于是同期投资收益超过40%，本周三、四他开始获利了结，至周五已清仓80%以上仓位，150万元初始投资资金已变成212.8万元。

而一个月来，倪先生留在股市的近100万元市值少了3.3万元。

股市：资源类个股萎靡 有色B独涨70%

广州投资者倪先生的近100万元股票多数投在资源类个股上，可惜1个月大宗商品大涨行情中，资源类个股的走势并不出众。包括江西铜业、铜陵有色、豫光金铅、中国铝业在内的领头有色个股，一个月基本处在横盘走势中，唯独黄金采掘股涨势差强人意。而钢铁板块虽然4月初一度大涨，却已在一周前回落。

万联证券分析师认为，资源类个股走势不尽如人意，主要与A股大盘的整体萎靡氛围相关。而且，2~3月时间里，机构投资者也过度消化了供给侧结构性改革的利好信息，乃至利好出尽。

对比来看，资源类分级基金可谓股市一枝独秀，其中的有色B振荡上涨，至今仍在高位，2月1日以来的涨幅高达70%。而有色A基金的表现则和多数有色个股一致，横盘整理，B级基金显然受到了机构的投机关注。

赚钱追因

资产大鳄亏逆市投资 普通散户胜在“审慎”

广州日报记者从华泰期货、中国国际期货等平台了解到，如倪先生这样近期“挥别”股市、进入期货市场的散户数量不在少数，从账面流水来看，收益颇丰者数量不少。

单月来看，深圳的欧先生36万元炒卖焦炭赚了6万元，已经获利了结。广州的施先生26万元部分割肉“股票”，居然2个月赚了16万元，其间炒卖豆油与大豆三次进出。由于趋势性上涨行情中多数散户选择了“做多”。目前为止巨额亏损的散户数量并不多。

对比葛卫东之类大亏大赚的市场大鳄，广东散户具有以下突出“审慎”特点：

1.广东散户做的都是趋势性投资。看准了反弹走势，跟随市场趋势性“做多”。葛卫东亏了5亿元，主要亏在“做空”了以螺纹钢为代表的黑色系产品上(通过基金操作)，“做空”思维与大市的趋势不合。

2.不少散户近期获利多是“抄底”操作，农产品是主要获利产品，跟风炒卖黑色系产品的人并没有想象中多。广州日报记者从几家经纪平台了解到，4月单月获利超过30%的散户，其中有一半以上是炒卖了农产品，而非正在暴涨的黑色系、贵金属产品。广州施先生认为：“黑色系产品短时间里涨速太快，容易暴跌；而农产品刚启动，期货市场也需要寻找价值洼地。”

3.有的散户一般只做一个品种，研究深入。被访的近期散户虽然炒卖品种有差异，但一个阶段一般只炒卖一个品种，比如倪先生只做橡胶，欧先生只做焦炭。在中国国际期货(广州)分析师全泉来看，投资集中在1~2个品种更能体现有的放矢。

风险提示

分级B基金防跳水 资源股风险大于资源期货

无论是资源类期货还是资源股，经过了前期的大幅度飙升，目前都处在前途未卜的状态之下，业内人士提示散户，投资风险不可低估。

首先，资源类大宗商品面临冲高回落风险，黑色系产品首当其冲。无论是螺纹钢、铁矿石还是焦炭，5个月内的涨幅超过了70%，在10年走势中属罕见，资金短线投机的迹象明显，从3月底开始，国际、国内市场上都已出现获利了结的迹象。国内期货市场的大资金流入、流出交相呼应，一旦价格下跌，有可能形成多米诺骨牌现象。

有色金属期货涨幅相对有限，出现大幅度回落的可能性较小，但其基本面的供大于求格局依旧，进一步上涨的空间有限；目前点位散户如果选择“做多”，后市获利空间也有限。

而资源类股票的后市投资风险更胜一筹。首先，类似上市公司的基本面基础较差。钢铁板块、有色板块年报到一季度报业绩不尽如人意，前者巨额亏损，后者大幅度下降。而且A股暂时难以脱离温吞走势，影响资源类板块的后期发挥。

而资源类B级基金的风险还要大于普通的资源股，是散户未来操作中特别值得提防的。以有色B为例，过去一年中暴涨暴跌行情常见，从2015年年底的高点回落到2016年2月1日的低点，跌幅超58%。一旦股市出现系统性走跌或资源板块基本面出现“转向”，类似基金或会高台跳水。去年6月~11月大盘几次走跌中，不少分级B基金多次跌至下折点。包括国企改B、证券B等热点分级基金。

责任编辑：wb001

文章来源：http://finance.72177.com/2016/0423/3095149.shtml