518只基金踏入清盘边缘 分析称基金清盘将成常态

2014年汇添富28天短期理财债基清盘退市，成为基金清盘新规下“第一个吃螃蟹的”。这次，汇添富再次扮演了“第一”的角色，旗下汇添富中证能源ETF成为2016年第一只宣布拟清盘的基金。

3月7日，华夏基金旗下上证能源ETF、上证原材料ETF发布清盘提示性公告，若截至3月28日日终，能源行业、材料行业的基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止，进入基金财产清算程序。

截至最新的公募基金净值规模数据显示，共有518只基金规模小于5000万元。这也意味这些迷你基金，也已踏入基金清盘边缘。有基金业内人士指出，2016年基金清盘将加速，清盘将成常态。

518只基金处于清盘线下

Wind资讯统计显示，目前有超过500只产品将面临清盘危机。

截至3月7日，共有518只基金（A/B/C类基金分别计算）基金规模低于5000万元红线。剔除成立不满一年产品，低于清盘线产品数量也超过400只。其中部分产品目前规模仅为数百万元，占清盘线下基金总数的41%。

按照基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出清盘或者转换。

根据上述规定，意味着518只基金已经踏入基金清盘边缘。同花顺爱基金分析师占清扬接受新京报采访时表示，公募基金面临清盘，主要原因是股市暴跌导致了巨额赎回，以及这些基金自身的业绩和种类的影响。

偏股基金赎回压力增大

同花顺爱基金数据显示，进入2016年，混合型基金目前平均收益率-12.78%，指数型基金-18.69%，股票型基金更是重挫23.44%。

“股市暴跌，不少公募基金因为净值波动大，大量赎回等原因而跌破清盘线。由于规模变小，加上股市震荡调整，基金公司对这部分迷你基金是力不从心。”占清扬表示。

基金清盘规定在2014年8月开始实施后，汇添富28天短期理财债基清盘退市，成为“第一个吃螃蟹的”。2014年当年，便有4只基金相继清盘。

而到了2015年，大幅震荡的A股市场让基金清盘似乎走向了更为常态化的道路。同花顺爱基金提供的数据显示，2015年共有29只公募基金清盘，其中超半数是基金公司在旗下基金规模持续缩水、难见起色的情况下主动清盘。

今年开年来的大跌，更是让不少基金规模承压。基金业协会的数据显示，在股市大跌的1月，公募基金规模缩水1.14万亿元，缩水比例达13.62%，创下基金业规模单月缩水最大纪录，公募基金份额也减少了5703.84亿份。

国元证券金融分析师冯迪昉在新近的基金研报中表示，随着今年开年以来A股市场的走低，偏股型基金的赎回压力还将增大，更多产品将沦为迷你基金。占清扬也认为，今年基金清盘的数量还将保持在与去年同一水平上，基金清盘将成常态。

案例1

亏26.65% 汇添富一基金拟清盘

3月5日，汇添富基金公告，原定于3月4日召开的中证能源ETF基金持有人会议，因参会基金份额持有人所代表份额不足基金总份额的50%以上，无法就基金清盘议案进行审议与决议，中证能源ETF基金于3月7日恢复日常申购、赎回业务。

2月3日，汇添富基金曾发布公告，将于3月初召开持有人会议，商议终止汇添富中证能源ETF的合同，即清盘该产品。而持有人会议未能就清盘事项进行表决，意味着汇添富中证能源ETF清盘事项暂缓。

新京报记者致电汇添富基金销售人员，其表示中证能源ETF基金目前已恢复交易，投资者可正常申购、赎回。但对于基金后续是否还会进行清盘，其表示一切事项都有待基金持有人会议决定，目前还不明确后续发展，投资者可关注公告。

公开资料显示，汇添富中证能源ETF成立于2013年8月23日，首期募集资金3.84亿元。截至2016年2月3日，汇添富中证能源ETF成立以来亏损26.65%，规模为1589.82万元，两年半时间3.68亿元资金撤离。

从历史数据看，该基金规模萎缩也十分迅速。成立不到两个月，基金规模就降至2亿元以下。2013年年底规模为1.47亿元，2014年11月14日首次跌破1亿元大关，1个月后又跌破5000万元清盘线。

汇添富在公告中将清盘原因归结于“根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，保护基金份额持有人的利益”。

占清扬指出，公募基金清盘，将按最后一天的净值把钱退给投资者，相当于是强制赎回。这也意味着在清盘前基金净值无法回到面值，该基金将以低于面值的情形清盘，早期持有者将亏损离场。

案例2

规模太小 华夏基金两产品将清盘

3月7日，华夏基金旗下的华夏上证能源ETF、华夏上证原材料ETF两只产品也发布了清盘提示性公告。

华夏基金公告显示，上证能源ETF、上证原材料ETF的基金到今年3月28日将满三年，根据基金法和基金合同等有关规定，若截至3月28日日终，两只基金的资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止，进入基金财产清算程序。

资料显示，华夏上证能源ETF、上证原材料ETF均成立于2013年3月，首期募集资金分别为5.49亿元、6.73亿元。而在3个月后，上证能源ETF资产规模跌至1.97亿元，上证原材料ETF资产规模仅剩1.92亿元。2015年报数据显示，上证能源ETF、上证原材料ETF的基金规模只有0.38亿元，较首募资金已是大幅缩水，距离2亿元规模要求差距甚远。

在收益回报上，2015年，上证能源ETF以－11.1%的回报，位列华夏基金旗下产品业绩倒数第一，今年以来则录得－7.56%的收益；上证原材料ETF近两年业绩位于同类下游，今年以来亏损12.35%。

【分析】

清盘基金同质化严重

实际上，从汇添富中证能源ETF及华夏上证能源ETF可以看出，两者均以能源行业为跟踪标的，重仓股均是中国石油、中国石化等石油煤化行业个股，高度同质化。

这一特点也成为目前清盘基金的特征，基金公司在同一个细分或主题指数上扎堆推出ETF、分级基金等工具类产品。截至2015年底，据可统计数据的399只ETF被动指数型基金中，有99只基金规模低于5000万元，处于清盘线附近；212只基金规模低于2亿元，占所有基金数量的53.13%。

而在2015年已经清盘的29只基金中，债券型基金成为清盘的重灾区，占比近7成。这类基金绝大部分是因为规模过小，已经成为典型的迷你基金，为基金公司创造的收入远远不敌耗费的成本而进行清盘。

实际上，在基金报备制度改革之后，基金成立审核流程便利，老基金已经失去了壳资源的价值，在维护资源高昂的背景下，基金公司也不愿意亏钱维持基金，清盘成为了一种选择。

但清盘并不是这类迷你基金唯一的出路。数据显示，在2014年、2015年共计多达52只面临清盘危机的公募基金选择转型，转型方向则多为债券型基金和指数型基金。

同花顺爱基金分析师占清扬表示，对于面临清盘的基金，一般情况下，基金公司会通过自购等市场手段维持资产规模，或转变基金投资方向，不至于让清盘发生；而如果是边缘化产品，有可能无暇顾及，基金公司则会选择清盘。

本版采写/新京报记者 李春平

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文章来源：http://finance.72177.com/2016/0309/2765617.shtml