为什么美团点评合并后 百度兜里的500亿不够用了？

文/王逸凡

10月8日，中国O2O两大巨头美团与大众点评，联合宣布双方已正式达成战略合作，成为估值超150亿美元的超级独角兽公司。消息一出，百度美国股价应声下跌超过3%，原因是两者的合并将占据中国超80%的O2O市场份额，寡头格局浮现。

对此，一直声称不差钱的百度表示，自己才是促成对手合并、撬动行业格局的“杠杆”，并会将“烧钱”进行到底。然而，这份看似大气实则虚伪的回应，外界并不买账，相反，包括《华尔街日报》、德意志银行等众多媒体和投行纷纷撰文，惊人的一致表示：不看好百度的未来。因为想要抗衡新美大，就意味着百度的烧钱战根本停不下来，先期的200亿不过是打个前站而已。

那么，问题来了，据笔者得到的最新消息，新美大的融资将很快到位，融资额度将不低于30亿美元，面对有钱有人有市场的新对手，百度账上的500亿现金，够用吗？

败走O2O 200亿只够门票

如果非要用什么词来形容百度，那么“高帅富”光环下必然离不开两关键词：有钱、任性！

虽然与阿里腾讯并称为中国BAT三巨头，但百度在过去十年中，显然比两位老大哥赚钱容易得多——根据百度Q2的季报，其高达98%的营收来自垄断的搜索广告收入，仅此一项足以掩盖百度多年来屡屡失败的投资战略。于是，自我感觉良好的土豪作风，造就了百度花钱不手软的习惯。

今年7月，李彦宏表示：“百度账上大概还有500多亿现金，先拿200亿来做糯米吧”，轻描淡写的一句话，向全世界宣告了百度阔气的家底。然而随着美团与点评合并，这笔耗费百度近半家底子的200亿，可能只够糯米买张门票。

易观国际的数据显示，2015年上半年，中国团购市场美团排名第一，占51.9%；大众点评排名第二，占29.5%；百度糯米排名第三，占13.6%。也就是说，排名第一和第二的品牌，加起来的市场份额已达81.4%，形成绝对垄断地位。同时，两家公司背后再度联手的阿里和腾讯，也让O2O市场格局充满想象。

正如一位资深行业观察员所说，“美团与大众点评牵手后，将获得更大的市场份额，不仅将避免过度价格战，而且还会将正在扩大规模的百度逼入绝境。”笔者认为，对百度来说，地图和糯米的完美重组是支持O2O战略转型的根本，也是百度砸200亿重金的关键原因，但从现在构建的O2O生态来看，百度最重要的任督二脉却始终未能打通。

一方面，百度地图的下载量虽然高居地图第一位，但却无法摆脱工具属性，这使得百度的O2O实质上成为糯米的O2O，缺乏联动性；另一方面，没有支付宝的支付场景和体系，百度O2O只能借地推破局，但缺乏地面战经验和陆军战队的百度，比美团的铁军地推，差了数十条街。

可以说，从破釜沉舟转型O2O开始，百度就在这条烧钱之路上越走越远，但烧钱解得了一时之忧，解不了一世之困，一旦新美大融资到位，再加上腾讯阿里联手，百度即便将500亿家底倾囊而出，在这场O2O之争中也难有胜算。

积重难返 百度气数已尽？

事实上，从最初躺着都能赚钱，到屡投屡败的战略失策，再到后知后觉的移动转型，百度一直沉浸在PC时代的辉煌不能自拔，于是，当他卯足劲企图搭上O2O的风口时，得到最多的却是业界和资本市场一边倒的唱衰和嘲讽。

10月8日，在美团点评宣布合并后，香港瑞穗证券即发布研究报告认为，““（今后）百度想要攫取市场份额将会变得更加艰难。在O2O市场拥有一个强大的领导者的形势下，百度可能被迫在2016年及以后时间里继续在销售、总务和行政支出领域中积极投资。”随后，德意志银行也在研报中称，“百度可能一直到2017年都要进行重大投资，这令我们对其利润率感到担心。”

一叶落而知秋，在公司利润率不断被唱衰的同时，这家老牌的巨头公司也日渐丧失其影响力。

在第八届中美互联网论坛上，百度的站位不仅跌出BAT阵营，而且落后于多家公司：阿里、腾讯、京东在第一排；新浪、搜狐、联想在第二排；百度、滴滴、浪潮在第三排。对此，有业内人士直言不讳称，百度之所以与阿里、腾讯的距离越来越远，是李彦宏在战略、格局与胸怀上，输给了马云、马化腾。

近年来，百度在搜索业务之外的各项战略布局中，一直表现出亲力亲为的热情，O2O转型更是如此：巨资投入百度糯米，拆分外卖进行融资，将O2O生态渗透到全平台……究其原因，就是肥水不流外人田。

相反，腾讯和阿里近年来越发表现出中国互联网大佬开放的心胸和企业家精神。腾讯越来越专注于与“连接”有关的事情，选择变身战略投资者，为投资企业提供互联网入口和资金，如滴滴、京东、大众点评等；而阿里巴巴越来越像个财务投资者，参与的公司大部分是与阿里巴巴业务相关的生态圈投资。

正所谓格局决定布局，布局决定结局，从百度在移动互联网时代错失复制PC端辉煌的那一刻开始，故事的走向就发生了变化。或许，眼下我们唯一可以期待的，就是百度还能有多少钱可以拿来烧。

责任编辑：wb001

文章来源：http://tech.72177.com/2015/1021/2105296.shtml