人民币贬值利好美元资产 宜配置博时亚债QDII

2015年8月11日，央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价，即中间价参考上日银行间外汇市场收盘汇率。当日人民币中间价大幅贬值1.8%，创历史最大跌幅。8月12日，人民币中间价进一步贬值1.6%左右。

人民币贬值利好美元资产

博时基金固定收益总部国际组投资总监何凯发布观点认为，这一政策属“意料之外、情理之中”，继续利好美元资产。

何凯表示，一方面这一政策顺势而为，缓解了近年来人民币对美元相对稳定、对其余货币大幅升值的状况，同时也缓解了国内经济以及利率持续下行对人民币币值造成的压力。同时，一次性大幅贬值是为了防止形成强烈的趋势性贬值预期，造成系统冲击。但中长期看可能仍然存在温和贬值的需要。此外，此次贬值还伴随着人民币汇率形成机制的改革，有利于人民币汇率的市场化并为人民币加入SDR减少制度障碍。

关于对投资的影响，何凯坦言，此次贬值虽在意料之外，但属情理之中，并且整个情况仍在央行控制之下，不会形成系统性冲击。未来人民币或存在进一步温和贬值的动力，建议投资者进一步配置美元资产。但在资产选择过程中还应注意选择自身波动性较小，回报预期较为稳定的资产，这样才能更为充分的享受美元升值的红利。

或进一步推高美元债券价格

何凯表示，人民币贬值对亚洲债券市场的影响体现在几个方面：

“对美元债券而言，尽管中资发行人的人民币计价融资成本有所提高，但影响会比较有限，反而如果由于人民币的贬值带来中国经济的企稳，会对基本面有所改善。总体而言我们认为信用基本面应该仍然维持稳定。”

“与此同时，从技术层面上讲，对美元资产的需求增大有可能进一步推高美元债券价格。事实上昨天亚洲美元债券指数和中国美元债券指数双双上涨，也一定程度印证了我们的观点。”

“另外中资发行人可能担心人民币贬值而减少美元债券的发行，加上国内融资环境的进一步好转，使得美元债券供给减小，对美元债市场形成技术上的支撑。”

“但在此过程中,离岸人民币债券或承受压力，收益率会上升以补偿人民币汇率风险，我们近期会较为谨慎。但如果市场反应过度，体现出的风险溢价过高的话会考虑重新进入。”

建议配置美元或与美元挂钩的港币资产

人民币突然大幅贬值，引发投资者对美元理财的关注。专家建议可配置美元或与美元挂钩的港币资产，规避人民币贬值风险。

何凯亲自管理的博时亚洲票息收益债券QDII（基金代码：人民币050030，美元汇050202；美元钞050203），成立于2013年2月，是市场上首只以亚洲美元债券市场为主要投资标的的基金产品。在人民币贬值背景下，作为美元理财的优选投资标的，拥有外币份额的博时亚洲票息值得关注。

博时亚洲票息收益基金以买入持有策略为主，配合交易策略，追求获得稳定的票息收益和资本增值。为满足不同货币持有者的投资需求，博时亚洲票息收益债券专门开通了美元份额申赎，接受美元现钞和美元现汇的申购和赎回申请，为投资者提供了直接的外币资产配置工具。银河数据显示，博时亚债美元份额成立以来实现收益20.97%，最近半年收益率6.02%，成立以来年化收益率7.87%（数据截止2015年8月7日）。

据介绍，目前银行外币理财产品的起点金额一般都在数千美元，人民币理财产品起点金额在5万人民币，博时亚洲票息收益债券型证券投资基金门槛较低，美元认/申购下限仅为100美元，人民币认/申购下限仅为500元。

除了博时亚洲收益债券，博时旗下还有博时标普500ETF、博时大中华亚太精选股票、博时抗通胀增强回报等多只QDII产品，投资者也可积极关注。

责任编辑：wb001

文章来源：http://finance.72177.com/2015/0812/1988482.shtml